Der Finanzmarkt in seiner heutigen Form gleicht einem Wimmelbild. Betrachtenden offenbart sich ein komplexes Netzwerk diverser Finanzmarktakteure. Die vielschichtigen Abhängigkeiten sind für Außenstehende undurchschaubar. Verwunderung von unbedarften Externen erntet, wer den Versuch unternimmt, das Zusammenspiel zu beleuchten. Besonders groß ist das Erstaunen ob der weithin veralteten und heterogenen System- und Prozesslandschaft, die dem archaischen Zweck dient, papierhafte Urkunden abzuwickeln.
Mit der Distributed-Ledger-Technologie (DLT) bietet sich die Chance, dieses vergleichsweise langsame, hochgradig manuelle und damit fehleranfällige System zu reformieren. Sie birgt enormes Potential für die weitere nutzenstiftende Digitalisierung und Automatisierung heutiger Prozessketten am Finanzmarkt. Ihre Charakteristika – Dezentralität, Transparenz und Unveränderlichkeit – erhöhen nicht nur die Effizienz und Resilienz, sondern ermöglichen zudem neue, digitale Geschäfts- und Anlagemodelle.
Der Gesetzgeber hat das Potential der DLT frühzeitig erkannt und die Voraussetzungen zur Entfaltung der Technologie geschaffen. Auch wenn die Anzahl und das Volumen digitaler Wertpapiere zugenommen haben, sind sie noch immer vergleichsweise gering, da insbesondere die Marktinfrastruktur lückenhaft und nicht skalierbar ist. Damit die DLT ihr volles Potential entfalten kann, besteht überdies die Notwendigkeit, die Geldseite ebenfalls auf der Blockchain abwickeln zu können.
Als Wertpapierhaus der Sparkassen wollen wir die Vorteile der DLT für die Sparkassen und deren Kundinnen und Kunden nutzbar machen. Im Rahmen unserer ganzheitlichen Digital-Assets-Strategie haben wir deshalb bereits in 2021 als erste deutsche Bank ein Kryptowertpapier begeben und die Tätigkeit als Kryptowertpapierregisterführerin aufgenommen. 2023 folgte unser erster Kryptofondsanteil für einen Spezialfonds. Um die Verwahrung digitaler Assets sowohl im Verwahrstellen- als auch im Kundengeschäft zu ermöglichen, haben wir eine Kryptoverwahrlösung aufgebaut und die notwendige Lizenz beantragt.
Auf dem Weg zum neuen Standard liegen allerdings noch diverse operative Hürden, die es zu überwinden, und regulatorische Lücken, die es zu schließen gilt. Wir sind der festen Überzeugung, dass es sich lohnt, die erforderlichen Anstrengungen zu unternehmen und das Finanzmarkt-Wimmelbild mithilfe der DLT zu entwirren.