Artikel aus dem Handelsblatt Journal RESTRUKTURIERUNG von April 2026
Keine andere Branche befindet sich in einem so tiefgreifenden Umbruch wie die deutsche Automobilindustrie: Schwächere Nachfrage im Heimatmarkt Europa, der strukturelle Verlust des chinesischen Absatzmarktes, neue Handelsbarrieren und Zölle, stark steigende Energie und Personalkosten sowie der Abschied vom Verbrennungsmotor und der Umstieg auf neue Antriebstechnologien – eine Transformation von historischem Ausmaß.
Dieser Wandel erfordert erhebliche Investitionen in Produkte, Lieferketten und Produktionsstandorte sowie klare industriepolitische Leitplanken.
Die Summe dieser Faktoren belastet die Ergebnisse und verschlechtert die Finanzkennzahlen. So hat sich die für die Fremdkapitalrefinanzierung wichtige Kennzahl Net Leverage bei den größten Automobilherstellern und Zulieferern in der DACH-Region seit 2023 dramatisch verschlechtert.
Unsere Studie zur Fremdkapitalrefinanzierung in der DACH-Region zeigt, dass viele Unternehmen – vor allem in der Automobilindustrie – vor großen Herausforderungen stehen, wenn in den kommenden Monaten fälliges Fremdkapital zurückgezahlt oder refinanziert werden muss.
Mit Blick auf die anstehenden Refinanzierungen ist eine Stärkung des Cashflows für viele Unternehmen überlebenswichtig. Unternehmen sollten daher dringend ihren Free Cashflow verbessern, um in das bestehende Geschäft und die Zukunft investieren zu können, und zu tragfähigen Konditionen kreditwürdig zu bleiben.
Als wäre die Lage nicht schon schwierig genug, dürften die kommenden Jahre für die deutsche Automobilindustrie noch herausfordernder werden. Zahlreiche chinesische Wettbewerber drängen auf die Weltmärkte und bieten Fahrzeuge deutlich günstiger an – bei vergleichbarer Qualität und teilweise überlegener Batterietechnologie und Konnektivität. Auch bei der Fahrzeugsoftware, ein Kaufkriterium, das für viele Kunden immer wichtiger wird, sind viele chinesische OEMs überlegen.
Heute gibt China mit seinem starken Heimatmarkt den Takt vor und ist Trendsetter in Technologie und Regulatorik. Der Wettbewerb muss mittlerweile in China gewonnen werden, um auf dem Weltmarkt und auch hierzulande wieder zur Weltspitze zu gehören. Deutsche Automobilhersteller haben begonnen, von ihren chinesischen Wettbewerbern zu lernen – doch sie stehen noch am Anfang dieser Lernkurve.
Hier geht’s zum aktuellen AlixPartners Debt Report DACH
